WEY 品牌是长城汽车在哈弗H6等系列之后单独推出的中高端SUV品牌，长城汽车目标是向上突破，再造长城。新品周期启动，订单好于预期，预计6月销量将大幅爬坡。

　　WEY的定位：长城独立的高端子品牌，类似于丰田的雷克萨斯

1 ）WEY 的诞生是长城的第三次重大决策。

长城汽车从生产皮卡的民营小公司起步，董事长魏建军在访谈中总结了公司的三

次重大而艰难的决策：

第一次重大决策是聚焦 SUV 。

长城历史上做皮卡起家，2006 年投产，2008 年取得中国皮卡销量第一，并持续至

今。但是皮卡整体市场比较小，公司处于做大考虑，先后进入 SUV、轿车、MPV

等领域，多线程作战整体投入大但各个领域效果一般，2008 年金融危机后，公司

做减法，决定逐步推出轿车和 MPV，聚焦 SUV，推出哈弗品牌，从零起步，做

到了年销过百万辆，连续 14 年保持中国 SUV 销量冠军。聚焦让长城得到了回报。

第二次重大决策是品牌高端化。

哈弗自诞生以来，在 15 万元以内以高性价比无可匹敌，公司认为能复制 15 万以

下的优势，在 20-25 万区间推出了 H8、H9，高端化突破。但成也萧何败也萧何，

公司在 15 万以下的绝对优势也固化了哈弗品牌经济型 SUV 的形象，高端的 H8

占用了公司的大量资源投入，但没得到市场认可，结果一方面使得 H8/H9 销量不

尽如意，另一方面 15 万以下资源投入的相对减少使得公司在 15 万以下市场占有

率下滑。

　　Wey品牌站稳中端SUV市场

预计Wey品牌6月开始销量从2000到10000台的月销量爬坡过程，全新H6 5月中旬开始交付，预计将带动H6销量重回8万台月销量。

　　H9新款上市，整车品质和自动档变速箱做了全面改进，布局7座市场，或有超市场预期的表现。草根调研显示，H9的价格优惠一直较少，终端成交价格远超H8，盈利能力也是各车型中最高。

　　新品周期启动 公司进入为期2 年的超大新车周期新品周期启动。WEY 品牌自4 月上市以来，市场关注度不断提升。万达商超及黄金时段电视投放广告效果良好，我们预期VV7 目前在手订单达7000 台，并持续增长。我们预计VV7 6 月销量达4000 台，7 月6000 台，4Q17 有望升至10000 台，超出市场一致预期的3000-5000 台稳定月销水平。3Q17 WEY 品牌下紧凑型SUV VV5 有望上市，我们预期定价区间在15-17 万人民币，丰富公司高端车型布局。我们预期WEY 销量将达到17 年6 万台，18 年16 万台(同比增长167%)，19 年24万台(同比增长50%)。